中國商網(wǎng) 唐硯/攝

中國商報(bào)/中國商網(wǎng)(記者 王玥)5月7日晚間，拉夏貝爾連發(fā)三份報(bào)告，就出售旗下所持有的杭州黯涉電子商務(wù)有限公司(以下簡稱“杭州黯涉”)54.05%的股權(quán)的相關(guān)事項(xiàng)進(jìn)行公告。拉夏貝爾表示，出售杭州黯涉股權(quán)是基于公司經(jīng)營規(guī)劃和發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整需要，有利于公司回籠資金，符合公司長期發(fā)展方向。但結(jié)合公司2018年經(jīng)營情況以及2019年第一季度報(bào)告來看，拉夏貝爾的業(yè)績壓力不斷增大，出售子公司股權(quán)無疑是為置換資金，緩解壓力。

公開資料顯示，杭州黯涉主營業(yè)務(wù)涉及服裝品牌銷售及線上業(yè)務(wù)運(yùn)營，主要營銷及銷售七格格、OTHERMIX及OTHERCRAZY等線上服飾品牌。此次交易的價(jià)格將依據(jù)杭州黯涉整體估值約3.7億元核算，對(duì)應(yīng)54.05%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)為2億元人民幣。值得注意的，拉夏貝爾于2015年2月份收購杭州黯涉54.05%的股權(quán)，交易價(jià)格為1.35億元，此后又增資0.65億元，合計(jì)投資約2億元。

其實(shí)，對(duì)于拉夏貝爾出售子公司換資金的行為不難理解。作為唯一一家A+H股上市的服裝企業(yè)，拉夏貝爾頭頂光環(huán)，但業(yè)績卻連年下滑，甚至2018年公司轉(zhuǎn)盈為虧，出現(xiàn)高達(dá)1.6億元的虧損，同比減少132%。2018年年報(bào)顯示，拉夏貝爾實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入101.76億元，較上年同期減少了2.69億元，同比下降2.58%。除此之外，公司目前有10.32億元的應(yīng)收賬款、3.29億元的預(yù)付款項(xiàng)、7.13億元的應(yīng)付票據(jù)、1.45億元預(yù)付裝潢設(shè)備款、7200.7萬元關(guān)聯(lián)方借款等大額項(xiàng)目，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大。因此，4月份上交所向拉夏貝爾發(fā)來問詢函，要求拉夏貝爾進(jìn)一步補(bǔ)充披露財(cái)務(wù)真實(shí)性及資金流轉(zhuǎn)的合理性等相關(guān)問題。不過，截至目前拉夏貝爾仍未進(jìn)行具體回復(fù)。

從公司戰(zhàn)略規(guī)劃分析，拉夏貝爾的經(jīng)營重心仍在門店上，一邊開店，一邊關(guān)店。截至去年12月31日，拉夏貝爾直營門店數(shù)量為9269個(gè)，比年初凈減少179個(gè)。同期，也新開了1132家門店。而今年僅三個(gè)月，公司的門店網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量已經(jīng)從9269個(gè)降至7653個(gè)，減少約17.4%。

2019年一季報(bào)顯示，公司在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收23.72億元，同比2018年的25.48億元減少6.94%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為975.1萬元，較去年下跌94.4%。拉夏貝爾將收入下滑的主要原因歸咎于線下渠道調(diào)整以及中國居民消費(fèi)信心不足，以及服裝行業(yè)整體增長乏力等。但對(duì)比行業(yè)中其他服裝企業(yè)，例如森馬，其一季度凈利潤增幅為11.06%，拉夏貝爾的說法便顯得較為蒼白。

經(jīng)營狀況不如意，業(yè)績轉(zhuǎn)盈為虧、證監(jiān)會(huì)問詢等相關(guān)問題都讓曾經(jīng)風(fēng)光無限的拉夏貝爾難以承受。光大證券分析團(tuán)隊(duì)表示，從拉夏貝爾近期的表現(xiàn)來看，公司以直營為主、多品牌同時(shí)運(yùn)營的經(jīng)營模式面臨調(diào)整，前期通過開店來擴(kuò)張的發(fā)展戰(zhàn)略也遇到了瓶頸。再加上，公司2018年負(fù)責(zé)投資的控股子公司虧損1.2億左右，出售旗下子公司除了置換資金亦有專注品牌經(jīng)營的意思。