據(jù)新華社消息，印度選舉委員會24日凌晨公布的即時計票結(jié)果顯示，現(xiàn)任總理莫迪領(lǐng)導的執(zhí)政黨印度人民黨已獲得人民院(議會下院)過半數(shù)席位，在2019年印度大選中獲勝。

此次選舉的注冊選民有9億人，比2014年大選選民增加8430萬人。此前有報道指出，印度今年的大選預(yù)計花費70億美元，被視作全世界最大規(guī)模也是最昂貴的一次選舉。

而在5月23日，受莫迪再次當選印度總理的預(yù)期提振，印度股匯兩市齊漲。基準股指Sensex激增900點，史上首次突破40000點;另一個主要股指Nifty盤中突破12000點，也創(chuàng)歷史新高。

對此，有國內(nèi)網(wǎng)友感慨，人家的交易所在“猛買(孟買)”。

而把時間拉長，印度股市走出了一條投資者夢寐以求的K線圖。自2008年金融危機之后，印度經(jīng)歷了一輪十年大牛市，印度孟買30指數(shù)期間漲幅達到了300%，最大回撤不超過25%。

印度孟買30指數(shù)年K線走勢(數(shù)據(jù)來源：Wind)

經(jīng)濟受外部沖擊影響較小

印度股市近日大漲，外資功不可沒。數(shù)據(jù)顯示，2019年，外國基金購買了95億美元的印度股票，僅次于中國，而盧比債券則流出4.47億美元。

彭博的報道稱，外界對莫迪將在第二個任期內(nèi)推動改革的樂觀情緒，可能會吸引更多外資流入印度。印度今年已經(jīng)是亞洲最大的海外現(xiàn)金目的地。

而在2018年，印度股市的表現(xiàn)也遠遠好于新興市場。第一財經(jīng)在去年的一篇報道中就指出，印度對外依存度較低為股市走俏的主因。具體來看：

印度長期對國內(nèi)市場實行高度貿(mào)易保護，出口依存度是指一國的出口總額占該國GDP的比重，是衡量一國經(jīng)濟對國際市場依存度的一個指標。2006-2010年，印度出口依存系數(shù)為13.2%、12.4%、12.9%、14.9%、12.8%、11.2%，而同期中國出口依存度為36.2%、35.8%、33.2%、24%、26.4%。

同時，印度對外資金依存度較低，吸引的外資遠少于同類新興市場國家。相比之下，印度服務(wù)業(yè)在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中占比較大，2008年已經(jīng)占到GDP的50%，首先得益于信息產(chǎn)業(yè)(尤其是軟件產(chǎn)業(yè))的持續(xù)高度發(fā)展。

荷寶(Robeco)新興市場股票基金經(jīng)理就曾表示，“印度的外部依存性非常低，且印度股市beta較低，因此當外圍市場不確定因素發(fā)酵時，避險資金自然認為印度是一個暫時的‘避風港’，”同時，她也提及，在2016年的“廢鈔令”(demonetization)前，印度百姓的錢多數(shù)“藏在床墊下”，而改革后則必須要存入銀行，這也引導更多資金投入的國內(nèi)共同基金，因此資金流入量大大超出了資金流出。

但從目前的估值情況來看，印度股市與全球其他股市相比，亦不算低位，孟買SENSEX30指數(shù)目前的市盈率(TTM)水平為28.6倍左右，僅次于納斯達克;而市凈率水平為3.07倍左右，也是略低于美國股市水平。

印度也有好公司

都說“股市是經(jīng)濟的晴雨表”，再來看看印度的基本面。

據(jù)中國證券報，泰達宏利印度機會基金經(jīng)理師婧表示，世界銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，2018年7月，印度已經(jīng)超越法國，成為世界第六大經(jīng)濟體，同時印度也是新興市場國家中的第二大經(jīng)濟體。印度的GDP總量為2.597萬億美元，但人均GDP僅為1939美元，是中國人均GDP的四分之一，具有極大的增長潛力。此外，印度人口紅利非常顯著。

她進一步分析，2014年后印度政府推出了一系列改革措施，包括普惠金融計劃、統(tǒng)一支付接口、建立全民征信系統(tǒng)、消費稅和農(nóng)作物最低收購價格補償?shù)龋侬B加人口紅利、數(shù)據(jù)技術(shù)進步等利好因素，印度已成為大資金不能忽視的市場。

實際上，聰明的大資金早就瞄上了這一市場。騰訊、阿里巴巴、百度、三星、小米等科技公司紛紛在印度布局。

而印度自己也有不少優(yōu)秀的公司：

以汽車產(chǎn)業(yè)為例，印度塔塔集團旗下的塔塔汽車成立于1945年，在行業(yè)內(nèi)排到全球前十，2008年塔塔從福特手中以23億美元的價格收購了豪華品牌捷豹和路虎。印度還是僅次于中國、美國、德國、日本、韓國的第六汽車制造大國。

再說鋼鐵，雖然中國是世界第一鋼鐵生產(chǎn)國家，但世界第一大鋼鐵公司，卻是一家從印度起家的米塔爾鋼鐵集團，16年其在全球的粗鋼產(chǎn)量達到9080萬噸，而寶鋼和武鋼合并的中國寶武集團產(chǎn)量為6380萬噸。

互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)方面，印度也有移動支付公司Pay TM，還有印度版“微信”——由印度人凱文巴蒂爾·米塔爾2012年創(chuàng)立的HIKE，在當?shù)匾呀?jīng)有1億注冊用戶。

目前多家基金公司推出了投資印度市場的QDII基金，成為國內(nèi)投資者參與印度股市的一個途徑。如成立于2018年6月15日的工銀瑞信印度市場基金是第一只投資印度市場的公募基金。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，近三個月該基金的人民幣份額凈值累計上漲超10%。

路透社稱莫迪政府在第一個任期內(nèi)取得了好壞參半的成就，一方面面臨經(jīng)濟增長放緩、未能創(chuàng)造更多就業(yè)的批評，但在實施嚴厲的稅收和銀行改革以及基礎(chǔ)設(shè)施支出方面贏得了贊譽。

投資者預(yù)計，莫迪的第二個任期將使他有時間繼續(xù)實施這些改革，同時推動更多的財政和貨幣刺激。

值得注意的是，莫迪政府此前公布屆時任內(nèi)的最后一次財政預(yù)算案時，也有包括向農(nóng)民提供的現(xiàn)金補助和向中產(chǎn)階級減稅等措施。根據(jù)莫迪政府的計劃，要在未來12個月內(nèi)總共花費27.8萬億盧比(約合3910億美元)，將給予1.2億農(nóng)民大約7500億盧比(約合105億美元)的現(xiàn)金補貼。

對此，彭博社認為，正是這些的承諾以及減稅計劃，引起了選民的共鳴，才讓印度人民黨在大選中獲得了多數(shù)席位。

其實在剛上臺執(zhí)政的頭兩年，莫迪還是將財政支出增幅控制在7%-8%。不過自2016年度起，政策重心轉(zhuǎn)向了經(jīng)濟對策后，莫迪就連續(xù)多年提出了財政支出超過10%的預(yù)算。

今年2月，印度內(nèi)閣部長Piyush Goyal宣布，截至3月31日的2018至2019財年，印度財政赤字預(yù)計將達到國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的3.4%，而此前政府設(shè)定的赤字目標是3.3%。

除此之外，印度還面臨著外債壓頂。目前該國背負的外債總額已經(jīng)高達5000億美元，占GDP約25%，而印度的外儲一共只有4189億美元。更為重要的是，這些外債中40%以上都屬于到期日在1年以內(nèi)的短債。

但國際三大評級機構(gòu)之一的惠譽評級公司曾警告稱，若采取擴大民粹主義支出以贏得失去的投票基數(shù)，印度財政或?qū)⒚媾R下滑危險，并將限制印度的主權(quán)評級，目前該機構(gòu)將印度的主權(quán)評級定為BBB-，前景展望為穩(wěn)定。

而惠譽給出的理由是，大規(guī)模“撒錢”的事已不是莫迪政府第一次做了，也正是這一次次的“撒錢”計劃，讓該國的財政赤字高居不下。

每日經(jīng)濟新聞綜合新華社、第一財經(jīng)、中國證券報、華爾街見聞、彭博社