為什么股市上違法違規行為不見明顯減少呢?就在于現行法律法規對違法違規行為規定的處罰力度不夠，屬于“罰責過輕”之列。

5月31日，證監會新聞發言人高莉表示，證監會近日在太原召開行政處罰工作座談會，圍繞落實易會滿主席“敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業、敬畏風險，形成工作合力”的要求，提出著重解決四個方面問題和風險，不斷提高處罰執法效能。其中特別提到，抓住相關法律法規制定修訂契機，對部分違法行為罰責偏輕的條文盡快形成立法修法建議。

目前《證券法》正處于修改完善過程中。今年4月底，證券法修訂草案提請全國人大常委會進行了第三次審議，從情況看，《證券法》還有待進一步完善。因此，在提高處罰執法效能方面，證監會如果能夠抓住相關法律法規制定修訂契機，對部分違法行為罰責偏輕的條文盡快形成立法修法建議，確實是一件具有深遠意義的大事，有助于中國股市健康穩健發展。

從監管執法角度來看，目前A股市場的發展面臨一個重要矛盾，就是股市快速發展與《證券法》修改工作滯后的矛盾?，F行的《證券法》還是2005年完成修改的，如今已過去近14年的時間，在這14年中，股市已發生翻天覆地的變化，《證券法》已明顯不適應當前股市發展的需要。最明顯的表現就是，《證券法》對違法違規行為的查處力度明顯跟不上時代發展的需要。比如，對信息披露中的造假行為的查處，頂格處罰只有60萬元，很難對違法違規者構成震懾力，反而助長了相關違法違規行為的盛行。

日前有媒體報道稱，截至5月28日，5月份已有15家上市公司收到立案調查通知書，創今年被立案調查公司單月數量之最。今年以來，已經有43家上市公司或董監高等因違法違規行為被立案調查，平均3.5天就有1家上市公司被立案調查。從中可以看到，監管者為了維護中國股市的健康發展，確實是做了很多事，出了很多力。但是，在監管部門多年來一直都在對違法違規行為加大打擊力度的情況下，為什么股市上違法違規行為不見明顯減少呢?究其原因，就在于現行法律法規對違法違規行為規定的處罰力度不夠，屬于“罰責過輕”之列。

基于這樣的現實，證監會官員在太原召開的行政處罰工作座談會上提出，要抓住相關法律法規制定修訂契機，對部分違法行為罰責偏輕的條文盡快形成立法修法建議。這一觀點，顯然是抓住了中國股市發展的“七寸”，也抓住了加強股市監管的“七寸”。只要這個問題解決好，中國股市走上健康發展之路就有了保障。

但是，對部分違法行為罰責偏輕的立法條文到底該如何修改?這才是問題的關鍵所在。對部分違法行為罰責偏輕條文，就立法修法建議看，肯定是要加大處罰力度。但這個處罰力度應加大到什么程度?《證券法》的“三審”確實加大了對違法違規行為的處罰力度，例如，對于證券發行人以欺騙手段獲取股票發行、上市資格的，對有關責任人的頂格處罰從30萬元提高到500萬元。500萬元罰款，這個處罰力度貌似很大，但如果與欺詐發行能夠獲得的少則幾個億、多則幾十億、上百億的利益相比，500萬的罰款就顯得不夠了，恐怕難以抑制后來者違法犯罪的沖動。

因此，對于部分違法行為罰責偏輕條文的立法修改，最好把握一條底線，那就是通過處罰后，不能讓違法行為再有不當得利?！跗ずＶ?財經評論人)